التقرير الأسبوعي لبنك عوده: انتظار تطورات سياسية وإصلاحية وسط استقرار في الأسواق

بعد الزيارة الثالثة للمبعوث الأميركي إلى لبنان ووسط مطالبات بأن تذهب الحكومة خلال أسبوعين إلى اتخاذ قرار بالإجماع بحصر السلاح بيد الدولة وفق جدول زمني محدّد، والذي يبدو كشرط مسبق من أجل تأمين الحاجات التمويلية لإعادة البناء، وبينما ينتظر المراقبون تقدماً على صعيد القوانين المالية المنشودة، ظلت الأسواق المالية اللبنانية تشهد هذا الأسبوع استقراراً في سعر صرف الليرة مقابل الدولار في السوق الموازية، بينما أقفلت أسعار سندات اليوروبوندز عند نفس مستوى الأسبوع السابق، وسجّلت سوق الأسهم تراجعات في الأسعار، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده. في التفاصيل، ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يتحرك هامشياً في محيط 89600-89700 هذا الأسبوع، بينما بلغ إجمالي احتياطيات مصرف لبنان بالعملات ومن الذهب زهاء 42.5 مليار دولار منتصف تموز 2025 مقابل 34.2 مليار دولار في نهاية العام 2024، بشكل رئيسي نتيجة ارتفاع أسعار الذهب عالمياً إذ أقبل المستثمرون على التوظيفات الآمنة نتيجة المخاوف من تداعيات السياسة الأميركية الجمركية على الاقتصاد العالمي. وعلى صعيد سوق سندات اليوروبوندز،  بعد أن كانت أسعار سندات الدين الحكومية قد كسرت حاجز الـ18 سنت للدولار نزولاً بداية هذا الأسبوع، إلا أنها عادت فأقفلت يوم الجمعة عند نفس المستوى المسجل في نهاية الأسبوع السابق والبالغ 18.40 سنت للدولار نتيجة عودة الطلب من قبل المتعاملين المؤسساتيين الأجانب. وفي ما يخص سوق الأسهم، تراجعت الأسعار في بورصة بيروت بنسبة 1.0% بشكل رئيسي نتيجة انخفاض أسعار أسهم “سوليدير”، بينما تلقصت أحجام التداول بنسبة 27% أسبوعياً لتبلغ زهاء 6 ملايين دولار.

الأسواق
في سوق النقد: ارتفع معدل فائدة الانتربنك من يوم إلى يوم من 35% في نهاية الأسبوع السابق إلى 70% يوم الجمعة، في إشارة إلى تراجع السيولة بالليرة اللبنانية داخل سوق النقد. هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنان للأسبوع المنتهي في 10 تموز 2025 أن الودائع المصرفية المقيمة واصلت تقلصها بقيمة 11776 مليار ليرة. ويعزى هذا التقلص بشكل رئيسي إلى انخفاض الودائع المصرفية المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 11093 مليار ليرة أسبوعياً (أي ما يعادل 123.9 مليون دولار وفق سعر الصرف الرسمي البالغ 89500 ل.ل.)، بينما تراجعت قليلاً الودائع المصرفية المقيمة بالليرة بقيمة 683 مليار ليرة وسط تقلص في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 815 مليار ليرة ونمو طفيف في الودائع تحت الطلب بقيمة 132 مليار ليرة. في هذا السياق، تقلصت الكتلة النقدية بمفهومها الواسع (م4) بقيمة 13018 مليار ليرة أسبوعياً وسط تراجع في حجم النقد المتداول بقيمة 903 مليار ليرة وتقلص في محفظة سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غير المصرفي بمقدار 339 مليار ليرة.

في سوق القطع: ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يسجّل هذا الأسبوع تحركات هامشية في السوق الموازية في حدود 89600-89700، بينما بلغت احتياطيات مصرف لبنان من الذهب والعملات زهاء 42.5 مليار دولار منتصف تموز 2025 مقابل 34.2 مليار دولار في نهاية العام 2024، أي باتساع مقداره 8.3 مليار دولار. ويعزى هذا الاتساع بشكل رئيسي إلى نمو احتياطيات مصرف لبنان من الذهب من 24.1 مليار دولار في نهاية العام 2024 إلى 31.0 مليار دولار منتصف تموز 2025، أي بما مقداره 6.9 مليار دولار نتيجة ارتفاع أسعار الذهب عالمياً وسط إقبال واسع النطاق على التوظيفات الآمنة جراء المخاوف من تأثيرات السياسة الأميركية الجمركية على الاقتصاد العالمي. الجدير ذكره هنا أنّ لبنان يسجّل اليوم أعلى نسبة احتياطي ذهب إلى الناتج المحلي الإجمالي في العالم بنسبة 100% مقابل متوسط عالمي قدره 4%. وتقف هذه النسبة المرتفعة وراء مقترحات اللجوء إلى جزء من احتياطي الذهب لدى مصرف لبنان من أجل سدّ الفجوة في القطاع المالي.

في سوق الأسهم: سجّلت بورصة بيروت تراجعات في الأسعار هذا الأسبوع، كما يستدل من خلال تقلص مؤشر الأسعار بنسبة 1.0%. فمن أصل 7 أسهم تم تداولها، تراجعت أسعار 3 أسهم، بينما زادت أسعار ثلاثة أسهم وظل سعر سهم واحد مستقراً. في التفاصيل، تراجعت أسعار أسهم “سوليدير أ” بنسبة 0.3% أسبوعياً لتبلغ 84.50 دولار، وانخفضت أسعار أسهم “سوليدير ب” بنسبة 6.4% إلى 84.00 دولار. وفي ما يخص الأسهم المصرفية، انخفضت أسعار أسهم “بنك بيبلوس العادية” بنسبة 9.5% إلى 0.86 دولار. في المقابل، ارتفعت أسعار أسهم “بنك عوده العادية” بنسبة 9.1% إلى 3.00 دولار. وقفزت أسعار إيصالات إيداع “بنك عوده” بنسبة 14.6% إلى 2.35 دولار. وظلت أسعار إيصالات إيداع “بنك لبنان والمهجر” مستقرة عند 5.75 دولار. وفي ما يخص الأسهم الصناعية، ارتفعت قليلاً أسعار “هولسيم لبنان” بنسبة 2.2% إلى 78.00 دولار. على صعيد أحجام التداول، تقلصت قيمة التداول الاسمية بنسبة 26.5% أسبوعياً، من 8.2 مليون دولار في الأسبوع السابق إلى 6.0 مليون دولار، علماً أن أسهم “سوليدير” استحوذت على نحو 97.9% من النشاط. 

سوق سندات اليوروبوندز: وسط مطالب أميركية بالإسراع في وضع جدول زمني محدّد لحصر السلاح بيد الدولة، والذي يبدو كشرط مسبق من أجل تأمين الحاجات التمويلية لإعادة البناء، ومع استمرار المخاوف من خطورة المرحلة المقبلة، كسرت أسعار سندات اليوروبوندز حاجز الـ18 سنت للدولار نزولاً في بداية هذا الأسبوع، لكنها ما لبثت أن عادت فأقفلت في حدود 18.40 سنت للدولار يوم الجمعة، أي دون تغير بالمقارنة مع إقفال الأسبوع السابق، مع عودة الطلب من قبل المتعامليين المؤسساتيين الأجانب. في التفاصيل، ظلت أسعار سندات الدين الحكومية التي تتراوح استحقاقاتها بين العام 2020 والعام 2025 مستقرة عند 18.35-19.10 سنت للدولار الواحد يوم الجمعة. كذلك، بقيت أسعار سندات اليوروبوندز التي تستحق بين العام 2026 والعام 2037 ثابتة عند 18.50-19.25 سنت للدولار الواحد في نهاية هذا الأسبوع.