توقعات بتراجع أسعار الفضة والبلاتين في الربع الثالث مع انخفاض قوة الذهب وسط ارتفاع رغبة المخاطرة

في حين تراجع الذهب عن أعلى مستوياته في أبريل، لا تزال الأسعار مرتفعة بما يكفي لخفض الطلب الهندي بشكل أكبر، في حين أن الأداء المتفوق الأخير للفضة والبلاتين قد يقترب من نهايته، وفقًا لمحللي المعادن الثمينة في هيراوس.

في آخر تحديث لهم حول المعادن الثمينة، أشار المحللون إلى أن الطلب الهندي على الذهب استمر في التراجع في ظل ارتفاع الأسعار.

سعر الذهب

وكتبوا: “في عام 2024، استهلكت الهند 803 أطنان من الذهب – 70% منها للمجوهرات”. “وهذه زيادة بنسبة 5% على أساس سنوي، على الرغم من ارتفاع سعر الذهب بأكثر من 26% العام الماضي.

وارتفع سعر الذهب بنسبة 27% أخرى حتى الآن هذا العام، وبدأ الطلب يستجيب في الهند.

انخفض الطلب في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 15% ليصل إلى 118 طنًا، وظلت البيانات الأولية لواردات الذهب لشهري أبريل ومايو تبدو ضعيفة، حيث انخفضت بنسبة 27% و38% على أساس سنوي، على التوالي”.

أفادوا بأن “شهري يونيو ويوليو عادةً ما يكونان بطيئين في الطلب على الذهب في الهند، قبل أن ينتعشا مجددًا مع نهاية الصيف تحسبًا لمهرجاني “دانتيراس” و”ديوالي” في الربعين الثالث والرابع”.

الطلب السنوي على الذهب

وأضافوا: “عادةً ما يكون شهر أغسطس هو الشهر الذي تبلغ فيه الواردات ذروتها. إذا ارتفع سعر الذهب أكثر خلال الشهر المقبل، فقد تكون واردات أغسطس والطلب عليه أقل من المتوقع، مما يشير إلى انخفاض الطلب السنوي على الذهب في الهند هذا العام”.

وأشار المحللون إلى أن أسعار الذهب انخفضت للأسبوع الثاني على التوالي الأسبوع الماضي.

وقالوا: “لم يُحدث النشاط العسكري في الشرق الأوسط تحولًا في أسواق السلع العالمية، حيث عاد سعر النفط أيضًا إلى مستواه السابق”. وأضافوا: “بحلول إغلاق يوم الجمعة، انخفض سعر الذهب بنسبة 2.83% على أساس أسبوعي ليصل إلى 3275 دولارًا للأونصة”.

عاد سعر الذهب الفوري إلى أعلى مستوياته في الجلسة السابقة يوم الاثنين، حيث تم تداوله آخر مرة عند 3284.80 دولارًا للأونصة، بزيادة قدرها 0.32% خلال الجلسة.

وبالانتقال إلى سوق الفضة، أشار محللو هيراوس إلى أنه حتى مع استمرار تحطيم منشآت الطاقة الشمسية الصينية للأرقام القياسية، إلا أن ثمة مشاكل تلوح في الأفق.

الألواح الشمسية

وكتبوا: “بلغت منشآت الألواح الشمسية الجديدة في الصين 93 جيجاوات في مايو، وهو أعلى إجمالي شهري على الإطلاق، وأكثر من ضعف معدل التركيب في أبريل”.

وأضافوا: “كانت غالبية المنشآت الجديدة مشاريع صناعية كبيرة، حيث سارعت الشركات إلى إكمال البناء قبل تطبيق التغييرات التنظيمية التي تحد من قدرة المنشآت التجارية والصناعية الجديدة على بيع الطاقة للشبكة، بل وتشجع الاستهلاك الذاتي.

ومن المتوقع أن يؤدي هذا، بالإضافة إلى وقف تسعير الشبكة المضمونة اعتبارًا من 1 يونيو، إلى تقليل الحوافز لمشاريع الطاقة الشمسية الكهروضوئية الجديدة الكبيرة في النصف الثاني من العام، وبالتالي من المتوقع أن يتباطأ زخم الشهرين الماضيين”.

أفاد المحللون بأنه حتى تاريخه، قامت الصين بتركيب 71% من إجمالي الطاقة الشمسية الجديدة المُسجلة العام الماضي بحلول عام 2025.

معدل التركيبات

وأضافوا: “بافتراض انخفاض معدل التركيبات في النصف الثاني من العام، فقد يكون إجمالي هذا العام متوافقًا مع عام 2024.

أما بالنسبة للطلب على الفضة، فمن المرجح أن يؤدي ذلك إلى انكماش في الطلب الصيني على الطاقة الشمسية الكهروضوئية على أساس سنوي.

الطاقة الشمسية

في عام 2024، بلغ الطلب العالمي على الطاقة الشمسية 198 مليون أونصة، استُهلِك معظمها في الصين (المصدر: معهد الفضة). ومع ذلك، من المتوقع أن يتجاوز معدل التوفير في تطبيقات الطاقة الشمسية معدل الاستخدام في التركيبات الجديدة، مما يعني احتمال انخفاض الطلب”.

وأضافوا: “منذ أوائل يونيو، حافظ سعر الفضة على استقراره فوق 35 دولارًا للأونصة، وارتفع الأسبوع الماضي بنسبة 0.43% على أساس أسبوعي”. “وبحلول إغلاق يوم الجمعة، بلغ سعر الفضة 36.13 دولارًا للأونصة”.

هبطت الفضة الفورية إلى مستوى 35.461 دولار بعد نصف ساعة من الافتتاح مساء الأحد، لكن المعدن الرمادي تعافى بسرعة مماثلة تقريبا ويتحدى مرة أخرى مستوى المقاومة 36 دولارا للأوقية.

في وقت كتابة هذا التقرير، سُجِّلَ سعر الفضة الفوري عند 35.941 دولارًا للأونصة، وهو منخفض بنسبة 0.13% على الرسم البياني اليومي.

البلاتين

وقد يكون ارتفاع البلاتين الأخير إلى أعلى مستوى له في أكثر من عقد قصير الأجل، إذ يبدو أن هذا الارتفاع مُمتد.

وكتب المحللون: “قد يكون السوق شحيحًا على المدى القصير، ولكن مع عودة المعروض من جنوب إفريقيا إلى طبيعته، من المتوقع أن تتحسن السيولة”.

وأضافوا: “هناك حاجة إلى مزيد من الأدلة لإظهار كيفية استجابة الطلب في الصين لارتفاع الأسعار، وما إذا كانت مبيعات المجوهرات تنمو بوتيرة أسرع من المتوقع. لذلك، من المرجح أن يشهد سعر البلاتين تصحيحًا خلال النصف الثاني من العام”.

ولكن في الوقت الحالي، يُساعد ارتفاع سعر البلاتين في تخفيف ضغوط الأسعار على شركات التعدين في جنوب إفريقيا.

وقال هيراوس: “سعر سلة معادن البلاتين البلاتينية … “بالنسبة للمنتجين ذوي التكلفة المرتفعة في جنوب أفريقيا، فإن هذا من شأنه أن يخفف الضغوط على هوامش الربح التي تآكلت على مدى الأشهر الثمانية عشر الماضية مع انخفاض أسعار المعادن البلاتينية وارتفاع تكاليف الإنتاج.”

أسعار الكروم

وأضافوا أنه في حين يُعد البلاتين عنصرًا رئيسيًا في الإيرادات، فإن السلة تشمل البلاديوم والكروم، اللذين شهدا أيضًا ارتفاعًا. وقال المحللون: “ارتفعت أسعار الكروم بشكل ملحوظ هذا العام، مما سيفيد منتجي UG2 على وجه الخصوص”. وأضافوا: “لقد رفع هذا سعر السلة فوق منحنى التكلفة بقليل. إذا تراجع سعر البلاتين في النصف الثاني من العام […]، فقد يصبح أعلى منحنى التكلفة هامشيًا مرة أخرى”.

تجاوز البلاتين 1400 دولار للأونصة ليصل إلى أعلى مستوى له في 11 عامًا الأسبوع الماضي. وقالوا: “بعد إغلاق يوم الجمعة، وعلى الرغم من التصحيح الكبير الذي شهده نهاية الأسبوع، ارتفع البلاتين في الأشهر الستة الأولى من هذا العام أكثر من ارتفاع الذهب خلال عام 2024”. “وقد ارتفع السعر الآن بنسبة 47% منذ 1 يناير”.

بعد أن وصل سعر البلاتين إلى 1375.21 دولارًا خلال الليل، انخفضت أسعاره بشكل حاد صباح الاثنين.

The post ارتفاعات الفضة والبلاتين قد تتعثر في الربع الثالث والذهب يخسر قوته مع تجدد شهية المخاطرة appeared first on جريدة كابيتال | مال – أعمال – اقتصاد.