“الرياض المالية”: أرباح البنك السعودي الفرنسي تتماشى مع توقعاتنا والسعر المستهدف للسهم هو 17 ريالا

كشفت شركة الرياض المالية أن أرباح البنك السعودي الفرنسي جاءت متوافقه مع التوقعات، حيث سجل البنك صافي ربح بلغ 1.4 مليار ريال بنمو 24% على أساس سنوي و 5% على أساس ربعي

واكدت “الرياض المالية” أن هذا التحسن يرجع بشكل رئيسي إلى انخفاض المخصصات إلى جانب نمو الإيرادات، مشيرة إلى على المحافظة على تصنيفها المحايد نظرا لتداول السهم بالقرب من السعر المستهدف 17 ريالا .

وبحسب “الرياض المالية”، نمت محفظة قروض البنك بنسبة 6% على أساس سنوي، مع بقائها مستقرةً على أساس ربعي عند 209.8 مليار ريال. وانخفضت الودائع بنسبة 7% على أساس سنوي و4% على أساس ربعي، مسجلة انخفاضًا قدره 8.0 مليارات ريال خلال هذا الربع، والتي كانت أقل من تقديراتنا البالغة 196 مليار ريال ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض الودائع ذات الفائدة.

ونتيجةً لذلك، ارتفع معدل القروض إلى الودائع (LDR) الرئيسي إلى 115% في الربع الثاني من عام 2025 مقارنة بـ 110% في الربع الأول من عام 2025 وارتفع صافي دخل العمولات الخاصة بنسبة 13% على أساس سنوي و 4% على أساس ربعي لتصل إلى 2.2 مليار ريال، ليأتي متوافقا مع توقعاتنا، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى نمو حجم التمويل والاستثمارات.

وارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 14% على أساس سنوي و2% على أساس ربعي ليصل إلى 2.67 مليار ريال، وهو ما يتوافق مع توقعاتنا. وقد جاء هذا النمو مدعوماً بارتفاع صافي دخل العمولات الخاصة، إلى جانب مساهمات قوية من الأنشطة غير الأساسية، بما في ذلك دخل العملات الأجنبية، وصافي دخل الرسوم والعمولات، وإيرادات التشغيل الأخرى، مما يعزز من تنويع مصادر الإيرادات. وارتفعت المصروفات التشغيلية بشكل طفيف على أساس ربعي نتيجةً لارتفاع الاستهلاك. ورغم ذلك، تحسنت نسبة التكلفة إلى الدخل بمقدار 113 نقطة أساس على أساس سنوي لتصل إلى 32.7 في النصف الأول من عام 2025، حيث تجاوز نمو الإيرادات معدل تضخم التكاليف.

وتراجعت صافي مخصصات انخفاض قيمة التمويل والأصول المالية الأخرى بنسبة 16% على أساس ربعي نتيجةً لتراجع مخصصات انخفاض قيمة الاستثمارات، بالإضافة إلى تراجع مخصصات انخفاض قيمة خسائر الائتمان المتوقعة للقروض، مما أدى إلى تحسن في تكلفة المخاطر بمقدار 10 نقاط أساس على أساس سنوي لتصل إلى 0.50% في النصف الأول من عام 2025.

و يعكس المركز المالي للبنك حساسية هيكلية لتقلبات أسعار الفائدة، نظرا للحجم الكبير للقروض ذات أسعار الفائدة المتغيرة مما يخلق مخاطر على هوامش الربحية في ظل توقعات انخفاض أسعار الفائدة. مع ذلك، يبدو التحوط الحالي للبنك كافيا لتوفير الحماية قصيرة الأجل، بينما تُركز الإدارة على التحوط الطبيعي من خلال توسيع محفظة الرهن العقاري وزيادة التركيز على الاستثمارات ذات العائد الثابت.