“الأهلي كابيتال”: توقعات بنمو أرباح “طيران ناس” بمعدل سنوي مركب 21.9% على مدى 5 سنوات لتصل إلى 1.17 مليار في 2029، وهذه هي توصيتنا والسعر المستهدف للسهم.

كشفت شركة الأهلي المالية عن توقعاتها تسجل طيران ناس معدل نمو سنوي مركب للأرباح للفترة 2024-2029 بنسبة 21.9% لتصل إلى 1.17 مليار ريال بحلول عام 2029، مدفوعًا بتوسع أسطولها وفورات الحجم، مرجحة أن يدفع نمو الأسطول عدد المقاعد المتاحة (ASK) إلى تحقيق معدل نمو سنوي مركب بنسبة 20.7% للفترة 2024-2029. وبناءً على ذلك، يتوقع أن تسجل الإيرادات معدل نمو سنوي مركب بنسبة 15.9% للفترة 2024-2029، وأن تصل إلى 15.80 مليار ريال بحلول عام 2029.

وتوقعت “الأهلي كابيتال” أن ترتفع هوامش الربح الإجمالية إلى 21.6% في عام 2025، وأن تصل تدريجيًا إلى 22.9% بحلول عام 2029، مدفوعةً بوفورات الحجم، وإضافة مسارات أكثر ربحية. وأن ترتفع هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 34.1% بحلول عام 2029، مقابل 28.8% في عام 2024. متوقعة أن تنمو الأرباح إلى 533 مليون ريال في عام 2025، وأن تصل إلى 1.17 مليار ريال بحلول عام 2029، (معدل نمو سنوي مركب بنسبة 21.9%). متوقعة تدفقات نقدية تشغيلية قوية بقيمة 2.62 مليار ريال في عام 2025، وتنمو إلى 5.12 مليار ريال في عام 2029. ومع ذلك، نظرًا لشراء الطائرات، يتوقع إنفاقًا رأسماليًا تراكميًا بقيمة 9.43 مليار ريال بين عامي 2025 و2029.

واوصت “الأهلي كابيتال” بالحياد لسهم شركة طيران ناس بسعر مستهدف يبلغ 90.0 ريال، مضيفة طيران ناس هي شركة طيران سعودية مستقلة رائدة في قطاع الطيران الاقتصادي، بأسطول مكون من 61 طائرة، وتغطي أكثر من 72 وجهة محلية ودولية. وتتمتع طيران ناس بتوقعات إيجابية مدفوعة باستراتيجيات الطيران والسياحة السعودية الطموحة، والتوسع الكبير في أسطولها وشبكتها. مبينة يتم تداول السهم عند مكرر ربحية لعام 2025، ومكرر قيمة الشركة/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بنسبة 25.6مرة و6.3مرة، مقارنةً بمتوسط نظيراتها البالغ 22.4مرة و7.1مرة، على التوالي.

وبحسب التقرير تتطلع صناعة الطيران العالمية إلى نمو إيجابي، حيث تتوقع IATA معدل نمو سنوي مركب بنسبة 4.9% للفترة 2023-2030، ليصل عدد المسافرين إلى 5.75 مليار مسافر بحلول عام 2030، مدفوعًا بآسيا والمحيط الهادئ والشرق الأوسط. ومن بين شركات الطيران، هناك تفضيل متزايد لطيران ناس للطيران الاقتصادي، حيث ارتفعت حصته إلى 32% في عام 2023 مقابل 13% في عام 2005، ومن المتوقع أن يستمر في النمو، مدفوعًا بانخفاض الأسعار وتنوع عروض القيمة. وفي المملكة العربية السعودية، فأن قطاعي الطيران والسياحة هما محوران رئيسيان لرؤية 2030، مدعومين باستراتيجيات متنوعة تهدف إلى تسجيل معدل نمو سنوي مركب للركاب بنسبة 17% للفترة 2023-2030، ليصل عدد المسافرين إلى 330 مليون مسافر في عام 2030، من 128 مليون مسافر في عام 2024. مرجحة أن هذه العوامل ستكون المحركات الرئيسية والمحفزات لنمو طيران ناس. ، مبينة تعمل طيران ناس حاليًا على تنفيذ توسعة كبيرة لأسطولها من خلال استئجار 142 طائرة وشراء ما يصل إلى 30 طائرة. ولذلك، تخطط لتوسيع شبكتها لتشمل وجهات ضمن مسافة طيران تتراوح بين 5 و6 ساعات. وفي المملكة العربية السعودية، تخطط الشركة لتوسيع قواعدها التشغيلية مع منطقة واسعة تغطي أكثر من 80% من سكان المملكة بحلول عام 2030. متوقعة أن يؤدي توسيع الأسطول والشبكة والمسارات إلى نمو في عدد الرحلات وسعة الركاب لتصل إلى 189,763 رحلة (مقابل 98,387 رحلة في عام 2024) و33.21 مليون رحلة (مقابل 17.23 مليون رحلة في عام 2024) على التوالي في عام 2029.